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香港LHC工程配件]重卡企业淡季考出好成绩
时间:2018-03-02 01:58    来源:未知     作者:admin    浏览: 次

  前段时间,在国Ⅳ排放标准“高举轻落”的影响下,大部分专家预测下半年重卡市场销量将进入传统淡季,可是最新数据显示,7、8月重卡销量同比均大幅增长。有关人士认为,重卡传统淡季交出一份还算不错的答卷,跟宏观经济的企稳回升有很大关系。

  下半年我国宏观经济环境不会有显着变化,预计全年GDP增速是7.6%,靠投资拉动卡车需求增长显然不可能。同时由于国内油品等配套设施不到位,国Ⅳ的实施也只是分区域逐步推进,不利于国Ⅳ商品的市场导入整体布局。

  但13年下半年,随着城镇化方案细则、城轨交通建设、安居房建设、物流渠道建设加速等趋势的影响下,重卡市场供需关系有望进一步改善。工程机械市场,下半年基建、房地产投资力度平稳,固定资产投资,尤其是铁路投资有望呈现“前低后高”态势,使行业下半年表现总体好于上半年。再则,虽然国IV标准推行力度不及预期,但现已有20个地区和城市单独发文,要求注册登记的重型柴油车须满足国Ⅳ排放标准。

  今年1-6月,重卡市场共计销售各类车辆40.3万辆,比去年同期的37.2万辆增长了8.4%。对比今年一季度仍然有17%的同比下降来说,二季度是今年上半年重卡销售由负转正的关键时期。从二季度数据看,该季度销售重卡233913辆,同比大幅增长39%。尤其是6月份的传统淡季实现“淡季不淡”,以销售7.5万辆、同比增长51%和环比微降2.8%的成绩,让业界为之侧目。

  重卡的这一不俗表现带动了沪胶价格走出一段从一季度的“飞流直下”到二季度的“震荡反弹”行情。“重卡行业是橡胶市场的”大头“,在橡胶需求中的占比大约为70%左右。”宏源证券(000562,股吧)化工行业分析师詹建平告诉中国证券报记者,重卡销售与橡胶走势具有较强的关联性。从前几年的市场表现看,2009年受4万亿刺激影响,基建投资增大,重卡销售大幅增加带动橡胶价格走强,沪胶市场出现一波大行情。但随着去产能的推进和国家对房地产市场宏观调控的加大,基建投资减少,重卡销售一路下滑,沪胶市场随之低迷。

  值得关注的是,对于重卡这种极其依赖投资的生产资料而言,上半年固定资产投资尤其是基建投资和房地产投资的复苏显得至关重要。但在终端需求恢复的同时,重卡销售也或多或少有着“虚增长”的隐忧。

  中债资信报告认为,受国4排放标准可能实施导致提前购买、更新需求发力等多种因素综合影响,重卡在二季度结束下跌颓势,实现正增长,进而带动商用车阶段性显着改善。但二季度的提前购买一定程度透支短期需求,加之宏观经济回升乏力,下半年重卡背离经济基本面的高速增长不可持续,增速料将回落。

  有分析同样指出,由于提前开票和提前消费,国4标准预期所驱动的“虚增长”,不但影响了上半年重卡市场的走势,进一步扩大了上半年销量的增幅(重卡行业今年1-5月的同比增幅是1.8%,1-6月达到了8.4%);也影响了下半年尤其是三季度重卡市场的发展,给下半年的重卡行业带来了更多不确定性和利空因素。

  如果重卡销售没有“虚增”之忧,那么,重卡行业的半年报理应有同样不俗的表现。但从汽车行业中报的总结情况看,乘用车行业的营业收入和净利润增速获得同比20%以上的增长,而重卡行业业绩却在持续下滑。上半年卡车行业收入增速为-10%,净利润增速为-40%。以风神股份为例,该公司上半年收入同比下降17.14%;归属母公司净利润同比下降6.21%。分析认为,主要是上半年公司国内配套市场因工程机械与重卡实质增长乏力而表现较差。

  莫尼塔公布的8月份重卡经销商调研显示,香港LHC受国4标准影响,调研对象对未来一段时间的销售预期依然略显悲观。国4标准在不同城市或宣布实施,或延迟实施,或保持沉默的混乱状态加重了消费者的观望情绪,并对重卡销量形成了明显的拖累。

  8月重卡市场共约销售牵引车、自卸车等各类车型4.8万辆,同比大幅增长25.4%,这已是重卡连续第五个月同比增长。

  统计数据显示,东风、一汽、重汽、福田和陕汽8月销售重卡8800辆(同比增长18.3%)、9500辆(同比增长55.9%)、7300辆(同比增长20.9%)、6600辆(同比增长8.1%)和6600辆(同比增长42.0%)。此外,江淮汽车8月销售重卡2500辆,同比增长26.4%。

  光大证券分析师奉玮表示,重卡传统淡季交出一份还算不错的答卷,跟宏观经济的企稳回升有很大关系。8月份,无论是汇丰还是国家统计局的官方PMI(中国制造业采购经理指数)都超过了50,这意味着宏观经济仍在继续缓慢复苏。此外,重卡市场更新需求也驱动行业景气度持续回升。

  根据中报,上半年主要卡车制造上市公司营业收入增速和扣除非经常性损益后的净利润增速分别为1.3%和20.6%,收入增幅较小,但盈利情况大幅改善;受益于上游原材料价格维持低位,卡车上市公司的整体毛利率和净利率分别达到16.9%和4.7%。

  根据统计,今年1-8月国内重卡市场的增幅从1-7月的10%扩大到了11.2%。全行业前8月共计销售各类重卡车型50万辆,东风汽车公司继续“一骑绝尘”,以10.47万辆的累计销量稳居第一,同比增长9.8%。

  业内人士预计,七八月销量都同比大增,意味着三季度的重卡销量有望迎来一轮涨势。相比去年第三季度12万辆的销量,今年第三季度的累计销量很有希望超过15万辆,同比增长幅度将超25%。奉玮建议关注市场地位稳固的核心零部件公司,如潍柴动力、威孚高科;业绩高弹性的重卡整车公司,如中国重汽。

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